Pepperstone激石——美元兑欧元周五下跌,但仍守住了周线涨幅,投资者权衡对美联储政策的预期,因为有迹象表明关税可能开始增加一些通胀压力,且美国总统特朗普继续批评美联储主席鲍威尔。
鲍威尔表示,他预计今年夏天通胀将因特朗普的关税政策而上升。他的言论推迟了人们对美联储何时可能降息的预期。但尽管总体就业增长和失业率保持相对稳定,劳动力市场仍显示出疲软迹象。
RW Trading驻芝加哥的策略师 Lou Brien 表示:“我们正在等待关税真正落地,而不仅仅是作为谈判策略;同时也在等待劳动力市场的真实表现。裁员人数低于疫情前的水平,但招聘情况很糟糕。如果突然出现裁员潮,失业率很快就会大幅上升。”
美联储理事沃勒周五表示,他倾向于在7月会议上降息,因为他认为关税对通胀的影响可能有限。沃勒补充说,基础数据“并未表明民间部门劳动力市场极其健康”,美联储应该“提前”应对可能出现的招聘放缓。
鲍威尔几乎每天都面临特朗普对美联储不愿降息的批评。周三,有报道称特朗普计划解雇鲍威尔,美元应声下跌,但在特朗普否认该报道后,美元有所反弹。鲍威尔的任期将于明年5月到期。
特朗普称,与共和党讨论了“解雇(美联储主席鲍威尔)的概念”。否认起草解雇美联储主席鲍威尔的信件。特朗普表示,只对“低利率人士”担任美联储主席感兴趣。(关于解雇美联储主席鲍威尔的言论)可能性极低。对(美联储)改革表示担忧。未来八个月内将会发生变化;将任命一位表现出色的人士。
芝加哥联储总裁古尔斯比表示,他对6月CPI数据中关税推高商品通胀的迹象“有点警惕” ,但仍认为美国经济处于良好状态,美联储的政策利率在未来12个月内可能会有“相当幅度的”下降。
联邦基金利率期货交易员预计年底前将降息 46 个基点,这意味着最有可能的是两次降息,每次25个基点,第一次将在9 月份。美元指数周线涨幅为 0.61%,收于98.462。
欧元周线上涨0.23%,至1.1621,英国《金融时报》报道称,特朗普正在推动与欧盟达成的任何协议中最低关税设定为 15% 至 20%,此后欧元缩减涨幅。
德意志银行经济学家在一份报告中称,欧元近期的升值可能导致通胀的短期回落。他们表示,强势货币的通胀传导效应取决于其升值的原因。如果货币走强是由外部而非内部因素主导,那么通货膨胀率可能会更低。
德意志银行估计,欧元目前的强势是由外部因素所致。诸如经济增长走强等内部因素可能会抵消汇率上升带来的输入性通胀下降的影响。尽管如此,欧洲央行在大幅降息方面可能仍会保持谨慎。他们说,这是因为欧元区计划中的财政刺激措施可能在2026年推高通胀。
经济学家预计,欧洲央行将在下周的政策会议上维持利率不变,但9月可能再次降息,届时关税的经济影响以及美欧贸易谈判的结果将更加明朗。
法国巴黎银行发达市场经济主管Paul Hollingsworth表示,如果美国在8月1日提高对欧洲的关税,我预计欧盟会采取一些报复措施,因此可能存在你来我往,逐步升级的风险,但目前看来,这仍是尾部风险,而非主要情境。8月1日之前达成协议的可能性让然存在。
货币市场仍预计欧洲央行12月前降息 25 个基点的可能性约为 90% 9月降息的可能性约为 40%。
英镑持平于 1.3411 美元,周线跌幅为 0.64%。英国周三公布的通胀数据高于预期,周四又传出工资增长放缓的消息。周五数据面较为淡静。
高盛、花旗和美国银行的分析师此前预计英国央行将在8月和9月均降息,但这些数据使他们在周五发布的报告中删除了对9月降息的预期。
美国银行表示,劳动力市场一直在走软,薪资增长正在放缓,经济增长数据依然疲软。这可能让央行有理由进一步降息,我们仍预计下一次降息是在8月,但强于预期的通胀和对近期薪资降幅的大幅上修表明,数据的疲软程度还不足以让英国央行加快降息步伐。"市场已接近笃信8月降息,并认为年底前可能还会降息一次。不过,虽然英国央行降息次数减少的前景通常会对英镑构成支撑,但借贷成本上升对英国公共财政的影响却限制了英镑涨幅。
Monex Europe的汇市分析师说,英国的前景似乎比其他主要经济体要弱得多,我们预计,这些不利因素将在未来几周对英镑构成压力。
日元兑美元小跌,日本周日将举行参议院选举,日本执政党在此次选举中显得较为脆弱。
美元兑日元上涨周线上涨0.96%。 民意调查显示,日本执政联盟面临失去多数席位的风险,这将引发国内政策的不确定性,并使与美国的关税谈判复杂化。
美国财长贝森特在东京会见日本首相石破茂后表示,两国可能就关税问题达成“良好协议” 。
三位熟悉日本央行想法的消息人士称,日本央行将在本月发布的季度报告中就美国关税影响的不确定性发出警告,但对日本经济近期受到冲击的看法可能没有三个月前那么悲观。
由于日本央行料将在7月30-31日的会议上维持利率于0.5%不变,市场正在关注央行将在会后发布的季度报告中如何描述经济增长和物价前景。市场正在寻找下一次加息时机的线索。
这些不愿透露姓名的消息人士说,在即将发布的报告中,日本央行可能会维持其警告,即美国关税对经济影响的不确定性仍然很高。
在上一份报告中,日本央行预计2025财年经济将增长0.5%,2026年增长0.7%,2027年增长1.0%。
消息人士称,日本央行可能会维持其观点,即在截至2027财年的三年预测期的后半段,通胀率将持续达到2%的目标。
一些日本央行决策者,如鹰派日本央行审议委员田村直树,已经警告说,成本推动的物价压力会产生第二轮效应,可能会推高基础通胀率,从而需要恢复加息。
消息人士曾表示,日本央行将考虑上调本财年的通胀预期,以反映大米和更广泛的食品成本的持续上涨。
外汇市场,下周聚焦各国贸易谈判,尤其日本和欧盟;下周美联储主席鲍威尔将在一场监管会议上致欢迎辞,欧洲央行公布利率决议,英国央行行长贝利、央行金融政策委员会外部委员克罗兹纳和威尔金斯在英国议会下院财政委员会就英国央行半年度金融稳定报告发表讲话,澳洲联储公布会议纪要。
